‘Jual Amerika’ Kembali Jadi Tema Global: Keyakinan Terhadap Hutang AS Mula Runtuh

[Artikel Tajaan]

Pasaran kewangan global sekali lagi dibadai gelombang ketidaktentuan apabila pelabur mula menilai semula risiko fiskal yang semakin membebankan ekonomi terbesar dunia, Amerika Syarikat (AS).

Saham-saham AS jatuh mendadak, jurang kredit semakin melebar, manakala hasil bon Perbendaharaan melonjak tinggi menandakan kebimbangan mendalam terhadap rancangan fiskal terkini Washington yang berpotensi merumitkan lagi keadaan bajet negara itu yang sudah pun rapuh.

Naratif ‘Jual Amerika’ Muncul Semula

Mata wang dolar AS yang kebiasaannya dianggap sebagai aset selamat kini menunjukkan tingkah laku yang berbeza, lebih menyerupai aset berisiko dalam suasana semasa.

Dengan hasil bon AS terus naik dan keyakinan terhadap disiplin fiskal AS semakin luntur, pelabur dilihat semakin menjauhkan diri daripada aset dalam denominasi dolar, mencetuskan semula gelombang dagangan yang dikenali sebagai “Sell America”.

Kebimbangan utama ketika ini berpunca daripada tekanan baharu terhadap trajektori hutang negara AS.

Pimpinan Republikan di Dewan Perwakilan telah mengemukakan versi pindaan terhadap pakej cukai dan perbelanjaan besar-besaran yang dicadangkan Presiden Donald Trump.

Antara intipatinya termasuk kenaikan had potongan cukai negeri dan tempatan (SALT), yang bertujuan untuk menyatukan semula sokongan dalam kalangan parti Republikan yang berpecah.

Namun bagi pelabur bon, mesejnya jelas, rang undang-undang ini hanya akan menambah lagi beban defisit.

Awal minggu ini, Moody’s Ratings telah menurunkan penarafan kredit AS di bawah tahap AAA, dengan memberi amaran mengenai risiko jangka panjang terhadap kemampanan hutang negara.

Kini, ramai pedagang mula mengambil posisi bagi menghadapi kemungkinan hasil bon jangka panjang AS akan terus meningkat, didorong oleh jangkaan bahawa permintaan terhadap bon kerajaan AS akan merosot sekiranya langkah penyatuan fiskal gagal dilaksanakan.

Isyarat Amaran Dari Jepun: Kenaikan Hasil Bon Cerminkan Kepekaan Global

Tekanan fiskal ini bukan hanya melanda AS. Di seberang Lautan Pasifik, pasaran bon Jepun turut memberi amaran awal.

Lelongan bon kerajaan 20 tahun minggu ini telah mendapat sambutan hambar, menyebabkan hasil bon melonjak secara mendadak. Situasi ini menimbulkan persoalan terhadap keberkesanan rancangan Bank of Japan untuk keluar secara berperingkat daripada dasar monetari ultra-longgar.

Isyarat ini memberikan mesej yang jelas kepada penggubal dasar di seluruh dunia, sebarang pengurangan sokongan terhadap pasaran bon perlu dilakukan secara berhati-hati, atau berisiko mencetuskan ketidakstabilan harga secara mendadak.

Kenaikan hasil bon Jepun juga menyebabkan pelabur kini mula menilai semula kesihatan fiskal negara-negara maju lain bukan hanya AS.

Perubahan dinamik pasaran bon global ini menunjukkan bahawa pasaran semakin kurang toleransi terhadap lebihan perbelanjaan kerajaan, dan lebih sensitif terhadap langkah keluar oleh bank pusat.

Pasaran Mata Wang Bergelut Dengan Arah Bertentangan

Dalam pasaran mata wang, dolar AS diniagakan secara bercampur-campur, dilihat stabil berbanding mata wang utama Eropah, tetapi melemah berbanding kebanyakan mata wang Asia.

Yen Jepun muncul sebagai peneraju dalam kalangan mata wang G-10, apabila pelabur kembali mengambil posisi dalam aset selamat.

Pandangan SARACEN MARKETS: Dunia Lepas Rangsangan, Kini Masuk Fasa Penyesuaian

Pasaran global kini berada dalam fasa penyesuaian baharu, apabila keutamaan kembali tertumpu kepada disiplin fiskal dan kebijaksanaan dasar monetari bank pusat.

Amerika Syarikat kini menjadi tumpuan utama, dengan defisit yang terus meningkat serta perbalahan politik yang menjejaskan kredibiliti hala tuju fiskal jangka panjang negara itu.

Bagi para pedagang, ini adalah titik perubahan yang sangat penting. Aset berisiko terutamanya yang berkait rapat dengan kesihatan fiskal AS, bon jangka panjang dan nilai dolar kini semakin terdedah kepada penilaian semula secara besar-besaran.

Dalam suasana ketidaktentuan yang kembali meningkat dan keyakinan terhadap dasar AS yang semakin goyah, langkah awal dalam membina kedudukan pelaburan dengan pandangan jangka panjang dan berhati-hati menjadi lebih penting daripada sebelum ini.

Nak baca lebih lagi? Dapatkan Market Outlook yang menjadi rujukan institusi dan pedagang profesional. Daftar akaun trading bersama Saracen Markets segera untuk dapatkannya. – KLIK DI SINI