Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada Khamis, seperti yang dijangka, dengan inflasi hampir kepada sasaran, namun prospek pertumbuhan dan politik yang tidak menentu membuatkan ruang untuk pelonggaran lanjut masih terbuka.
ECB telah mengurangkan kadar deposit utamanya kepada 2% pada bulan Jun, iaitu separuh daripada paras tertinggi rekod 4% dalam tempoh setahun. Namun sejak itu, bank memilih untuk menghentikan kitaran pelonggaran kerana inflasi kini hanya melebihi sedikit sasaran 2% selepas lonjakan harga susulan tamatnya pandemik COVID-19 dan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine.
Unjuran ekonomi terkini ECB akan menjadi tumpuan utama. Ahli ekonomi secara umum menjangka sedikit peningkatan dalam unjuran pertumbuhan dan inflasi 2025, namun lebih berbelah bahagi mengenai tahun depan.
Masih terdapat banyak ketidakpastian yang perlu diuruskan oleh penggubal dasar. Perjanjian tarif 15% EU dengan pentadbiran Trump tidak jauh berbeza daripada jangkaan asas ECB iaitu 10%, namun kesan sebenar ke atas ekonomi zon Eropah masih belum pasti dan akan semakin ketara dalam bulan-bulan akan datang.
Peningkatan ketegangan juga berisiko kerana syarikat farmaseutikal rantau itu masih berada dalam sasaran pihak berkuasa AS. Kekacauan politik Perancis turut menjadi punca ketidakpastian lain, apabila ekonomi kedua terbesar zon Eropah itu bertukar perdana menteri awal minggu ini akibat langkah penjimatan yang tidak popular.
Jika pasaran semakin tertekan, mungkin ada tumpuan semula sama ada ECB akan membeli bon melalui skim Transmission Protection Instrument yang direka untuk menyokong negara yang hutangnya tertekan.
Dengan latar belakang ini, tidak semestinya ECB telah menamatkan kitaran pemotongan kadar, dan pedagang kini melihat kira-kira 70% kemungkinan satu lagi pemotongan, tetapi hanya menjelang musim panas tahun depan.
