NFP Bakal Ubah Segalanya: Dari Rundingan Dagang ke Jangkaan Kadar Faedah

[Artikel Tajaan]

Pasaran kewangan global mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan berhati-hati selepas ketegangan dagangan antara Amerika Syarikat (AS) dan China dilihat mula reda.

Walaupun ketegangan sempat memuncak selepas Presiden Donald Trump menaikkan tarif pada 2 April lalu, pelabur kini menanti satu lagi penentu penting laporan pekerjaan bulanan AS yang bakal diumumkan hari ini.

China pula memberikan isyarat berhati-hati untuk kembali ke meja rundingan, namun dengan syarat tertentu yang tegas.

Dalam masa yang sama, Jepun dilihat mula menyesuaikan strateginya menjelang rundingan dua hala dengan AS, manakala Trump pula memperkenalkan perancangan belanjawan baharu untuk tahun fiskal 2026.

Semua perkembangan ini membuka ruang kepada ketidaktentuan dasar yang lebih besar dalam tempoh beberapa bulan akan datang.

Ketegangan Perdagangan: Mula Surut, Tapi Belum Pulih

Kenyataan terbaru dari Kementerian Perdagangan China menunjukkan Beijing bersedia untuk menyambung semula perbincangan dengan AS, suatu perkembangan yang dilihat sebagai permulaan kepada pengurangan ketegangan yang tercetus akibat tindakan Washington menaikkan tarif import.

Syarat China:
AS perlu membatalkan tarif hukuman dan membetulkan apa yang dianggap sebagai “amalan tidak wajar”.

Pendekatan AS:
Trump tetap berkeras bahawa Presiden Xi Jinping perlu memulakan langkah perbincangan terlebih dahulu. Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent turut menyatakan pendirian ini adalah syarat utama dan tidak boleh dirunding.

Kesan Kepada Pasaran:
Walaupun sentimen jangka pendek mungkin sudah mula pulih, penyelesaian jangka panjang masih bergantung kepada kehendak politik di peringkat tertinggi.

Dasar Dalam Negeri AS: Fokus Ketenteraan, Potong Perbelanjaan Sosial

Presiden Trump dijangka mengumumkan cadangan awal belanjawan FY2026 hari ini, dengan mengekang perbelanjaan awam untuk agensi bukan ketenteraan sambil menaikkan peruntukan pertahanan.

Keutamaan Belanjawan:

Perbelanjaan pertahanan dinaikkan
Potongan bajet untuk agensi kerajaan awam

Impak Kepada Pelabur:
Penyesuaian fiskal ini mungkin memberi kesan kepada saham dalam sektor pertahanan dan juga arah aliran Bon Perbendaharaan jangka panjang, terutamanya jika sumber pembiayaan tidak dijelaskan secara terperinci.

Peranan Jepun Makin Menonjol Dalam Rundingan Perdagangan

Jepun muncul sebagai pemain penting kedua dalam diplomasi perdagangan AS. Menteri Kewangan Jepun, Katsunobu Kato, memberi bayangan bahawa pegangan bon Perbendaharaan AS milik Jepun mungkin digunakan sebagai ‘tawar-menawar’ dalam rundingan akan datang. Jepun juga menyasarkan untuk mencapai perjanjian menjelang Jun, dengan pusingan rundingan seterusnya dijadual bermula pertengahan Mei.

Isyarat Geopolitik:
Langkah Jepun ini menunjukkan betapa rumitnya hubungan dagangan antara AS dan Asia kini, bukan lagi hanya tertumpu kepada China semata-mata.

Pasaran Tunggu Laporan Pekerjaan AS

Laporan Pekerjaan Bukan Pertanian (Non-Farm Payrolls, NFP) bagi April, yang akan diumumkan hari ini, dijangka menjadi penentu utama kepada arah pasaran minggu ini. Ia bakal memberikan petunjuk penting mengenai kesihatan pasaran buruh AS, khususnya di tengah-tengah ketidaktentuan dasar perdagangan dan fiskal.

Anggaran Pasaran:

Tambahan pekerjaan: 130,000
Kadar pengangguran kekal: 4.2%

Fokus Pasaran:

Kadar pertumbuhan gaji dan kadar penyertaan tenaga kerja, kerana kedua-duanya akan mempengaruhi keputusan Fed dalam dasar monetari akan datang.

Kemungkinan Senario:

Jika NFP lebih kukuh daripada jangkaan:
Harapan kepada pemotongan kadar faedah mungkin berkurang, sekali gus mengukuhkan dolar AS.
Jika NFP lebih lemah daripada jangkaan:
Pasaran akan meningkatkan jangkaan bahawa Fed mungkin bertindak awal untuk menurunkan kadar faedah memberi sokongan kepada aset berisiko dan emas.

Pandangan Strategik SARACEN MARKETS

Tema	Strategi SARACEN
Selera Risiko	Neutral buat masa ini; masih perlukan kejelasan geopolitik sebelum beralih kepada aset berisiko.
Strategi FX	Dolar AS dijangka bergerak mengikut keputusan data NFP; yen Jepun dan yuan China kekal sensitif terhadap perkembangan rundingan dagangan.
Pasaran Bon	Hasil kekal dalam julat sempit; jangkaan dovish mengehadkan potensi kenaikan hasil.
Pasaran Saham	Kekalkan pendedahan defensif; hanya tukar kepada sektor berkitaran selepas pengesahan pengurangan ketegangan dasar.

Kesimpulan

Walaupun terdapat petunjuk bahawa perang dagangan mungkin memasuki fasa yang kurang agresif, risiko utama masih belum diselesaikan. Laporan pekerjaan AS hari ini akan menjadi ujian besar seterusnya, dan keputusannya dijangka menentukan arah pasaran dalam tempoh terdekat.

Buat masa ini, pelabur dinasihatkan supaya terus berhati-hati, fleksibel dan sentiasa peka terhadap data dan perkembangan semasa kerana dalam ketidaktentuan seperti ini, strategi yang bijak adalah lebih baik daripada keyakinan yang membuta tuli.

Nak baca lebih lagi? Dapatkan Market Outlook yang menjadi rujukan institusi dan pedagang profesional. Daftar akaun trading bersama Saracen Markets segera untuk dapatkannya. – KLIK DI SINI