Harga emas kembali berundur selepas sentimen pasaran berubah lebih berhati hati susulan peningkatan semula ketegangan di Timur Tengah dan pendirian hawkish Federal Reserve. Gabungan kenaikan hasil bon Amerika Syarikat, jangkaan kadar faedah lebih tinggi dan risiko inflasi kini menjadi tekanan utama kepada XAU/USD.
Namun, penurunan terbaru emas masih belum menghapuskan trend positif yang dibina sepanjang Ogos. Bullion masih mencatat kenaikan sekitar 10% bulan ini, sekali gus menuju prestasi bulanan terbaik sejak Januari.
Fed Hawkish Kembali Menekan Emas
Tekanan terbesar terhadap emas ketika ini datang daripada perubahan jangkaan terhadap dasar monetari Amerika Syarikat.
Ucapan Pengerusi Fed Kevin Warsh di Jackson Hole minggu lalu memberikan mesej tegas bahawa bank pusat masih memberi keutamaan kepada usaha mengawal inflasi. Kenyataan tersebut menyebabkan pasaran meningkatkan pertaruhan bahawa Fed mungkin menaikkan kadar faedah pada mesyuarat September, dengan kebarangkalian kenaikan kini melebihi 60%.
Perubahan jangkaan ini menjadi negatif kepada emas kerana kadar faedah yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang memegang aset yang tidak memberikan hasil seperti emas.
Kenaikan hasil Treasury turut menambah tekanan. Apabila pulangan aset berfaedah meningkat, sebahagian pelabur mempunyai lebih banyak alasan untuk mengurangkan pendedahan kepada emas.
Konflik Timur Tengah Kembali Mengganggu Pasaran
Pada masa sama, risiko geopolitik kembali meningkat selepas Amerika Syarikat dan Iran bertukar serangan secara langsung buat pertama kali dalam kira kira sebulan.
Amerika Syarikat melancarkan serangan terhadap sebuah pulau di Selat Hormuz, sebelum Iran bertindak balas dengan serangan terhadap Emiriah Arab Bersatu dan Jordan.
Perkembangan ini meningkatkan semula kebimbangan terhadap kestabilan bekalan tenaga dan laluan perdagangan global.
Harga minyak mentah Amerika Syarikat kembali melepasi AS$85 setong. Jika harga tenaga kekal tinggi, tekanan inflasi berpotensi menjadi lebih berpanjangan.
Ini mewujudkan situasi yang agak pelik untuk emas. Ketegangan geopolitik biasanya meningkatkan permintaan terhadap aset perlindungan seperti emas, tetapi jika konflik menyebabkan harga tenaga melonjak dan inflasi meningkat, pasaran boleh menjangkakan Fed mengekalkan dasar lebih ketat.
Dalam keadaan tersebut, kesan positif safe haven terhadap emas boleh bertembung dengan tekanan daripada kadar faedah.
Emas Masih Disokong Kebimbangan Fiskal AS
Walaupun Fed kini menjadi penghalang kepada emas, terdapat satu lagi tema besar yang masih menyokong permintaan bullion iaitu kebimbangan terhadap kedudukan fiskal Amerika Syarikat.
Pada pertengahan Ogos, keputusan Treasury untuk meningkatkan pembelian semula bon kerajaan jangka panjang membantu menurunkan tekanan dalam pasaran bon dan mencetuskan semula apa yang dikenali sebagai debasement trade.
Pelabur bimbang peningkatan hutang kerajaan dan defisit fiskal dalam jangka panjang boleh menjejaskan nilai mata wang serta meningkatkan keperluan untuk memiliki aset keras seperti emas.
Inilah yang menjadikan prospek emas lebih kompleks.
Di satu pihak, Fed semakin hawkish dan kadar lebih tinggi memberi tekanan kepada XAU/USD. Di pihak lain, kebimbangan terhadap hutang kerajaan, dasar fiskal dan potensi penyusutan nilai mata wang terus memberikan alasan kepada pelabur untuk memegang emas.
Pasaran Emas Kini Berdepan Pertembungan Dua Sentimen
Situasi semasa boleh dilihat sebagai pertembungan antara dua kuasa besar.
Sentimen bearish: Fed yang lebih hawkish, hasil Treasury yang meningkat dan jangkaan kenaikan kadar pada September.
Sentimen bullish: Ketegangan geopolitik, kebimbangan terhadap hutang kerajaan AS dan permintaan terhadap emas sebagai aset perlindungan serta lindung nilai terhadap risiko mata wang.
Selagi pasaran terus percaya bahawa Fed perlu menaikkan kadar untuk mengawal inflasi, emas akan berdepan tekanan untuk mengekalkan momentum kenaikannya.
Namun, jika risiko geopolitik semakin buruk, tekanan fiskal AS kembali menjadi tumpuan atau jangkaan kadar faedah mula berubah, permintaan terhadap emas boleh kembali menguat.
Apa Yang Perlu Diperhatikan Trader?
Fokus pasaran emas kini bukan sekadar kepada pergerakan harga bullion, tetapi kepada hubungan antara inflasi, kadar Fed, hasil Treasury dan risiko geopolitik.
Jika harga minyak terus meningkat akibat konflik Timur Tengah, pasaran akan memantau sama ada tekanan inflasi kembali memaksa Fed mengambil pendirian lebih ketat.
Sebaliknya, jika ketegangan geopolitik semakin meningkat tanpa peningkatan besar dalam jangkaan kadar faedah, emas berpotensi kembali mendapat sokongan daripada permintaan safe haven.
Buat masa ini, emas dilihat sedang melakukan ‘retracement’ selepas kenaikan besar sepanjang Ogos. Namun, penurunan tersebut belum semestinya menandakan perubahan trend yang lebih besar.
Pasaran kini berada dalam fasa tug of war antara Fed yang semakin hawkish dan kebimbangan terhadap risiko geopolitik serta kedudukan fiskal Amerika Syarikat.
Arah seterusnya XAU/USD akan banyak bergantung kepada sentimen mana yang akhirnya menguasai pasaran.
HUSTLE24HOUR kini dibuka!
Mulakan perjalanan anda untuk memahami fundamental, sentimen pasaran dan teknik Moshed Magic Line bersama Tuan Moshed serta komuniti HUSTLE24HOUR.
👉 Daftar sekarang di HUSTLE24HOUR.COM
HUSTLE24HOUR ialah program pendidikan dan bukan khidmat nasihat kewangan atau jaminan keuntungan. Perdagangan instrumen kewangan melibatkan risiko yang tinggi.
