Harga minyak mentah kembali melonjak menghampiri $110 setong, menghidupkan semula kebimbangan bahawa pasaran tenaga mungkin mengulangi kejutan harga yang berlaku pada Mac lalu ketika perang Amerika Syarikat-Iran mengganggu bekalan minyak global.
Setakat kemas kini sekitar jam 2.30 petang Jumaat, Brent berada di sekitar $107 setong, selepas sebelum ini mencecah paras tertinggi harian $109.97. WTI pula berada sekitar $101 setong. Walaupun harga sedikit susut daripada paras tertinggi, kedua-dua penanda aras masih mencatat kenaikan hampir 13% untuk minggu ini.
Pergerakan itu penting kerana Brent kini hanya kira-kira $10 di bawah paras tertinggi Mac 2026, ketika harga pernah melonjak sehingga $119.50 setong pada 9 Mac. Pada ketika itu, gangguan bekalan akibat perang menyebabkan Brent melonjak sehingga 66% berbanding paras sebelum serangan bermula.
Selat Hormuz Kembali Jadi Punca Utama
Kenaikan terbaru bukan sekadar disebabkan sentimen pasaran. Pasaran fizikal minyak kini semakin tertekan apabila aliran kapal melalui Selat Hormuz merosot dengan ketara.
Data Kpler yang dipetik Reuters menunjukkan hanya tujuh kapal melintasi Selat Hormuz pada 10 September, berbanding purata 10 hari sebanyak 15 kapal. Sebelum perang, kira-kira 125 kapal komersial besar melalui laluan tersebut setiap hari.
Selat Hormuz amat penting kepada pasaran tenaga kerana sekitar 20 juta tong minyak sehari, bersamaan kira-kira satu perlima penggunaan petroleum global, biasanya melalui laluan tersebut. Pilihan laluan alternatif juga terhad sekiranya trafik di selat terganggu untuk tempoh panjang.
Krisis kali ini semakin kompleks selepas Iran menyerang 10 kapal berhampiran Selat Hormuz, susulan serangan Amerika Syarikat terhadap lima kapal tangki minyak Iran.
Pada masa sama, kumpulan Houthi yang disokong Iran dilaporkan menguasai pelabuhan Mocha di Yemen dan meningkatkan risiko terhadap laluan perdagangan di sekitar Laut Merah serta Bab el-Mandeb. Perkembangan itu membuka satu lagi potensi gangguan kepada penghantaran tenaga global.
Kenapa Harga Minyak Boleh Kembali Ke $120?
Pasaran kini mula melihat semula senario yang berlaku pada Mac.
Pada 9 Mac, Brent pernah mencecah $119.50, manakala WTI mencapai $119.48 selepas gangguan bekalan dan kebimbangan terhadap penutupan Selat Hormuz mencetuskan pembelian panik. Beberapa hari kemudian, Brent turut mencatat paras tinggi sekitar $119.13 selepas serangan terhadap infrastruktur tenaga di rantau tersebut.
Namun, keadaan hari ini tidak semestinya akan mengulangi kenaikan Mac secara automatik.
Pasaran ketika ini masih mempunyai beberapa penampan seperti stok minyak global, laluan alternatif dan penyesuaian aliran perdagangan. Reuters melaporkan pasaran marin juga telah menyesuaikan diri dengan gangguan yang berpanjangan, walaupun bekalan bahan api dan laluan penghantaran masih lebih mahal berbanding sebelum perang.
Sebab itu, $110 bukan semestinya titik akhir. Risiko untuk kembali ke kawasan $120 akan menjadi lebih serius sekiranya gangguan fizikal minyak berterusan dan semakin banyak pengeluaran atau laluan eksport terjejas.
Reuters turut melaporkan penganalisis melihat harga berpotensi menguji semula paras Mac sekiranya gangguan berterusan dan permintaan, khususnya dari China, kekal kukuh.
Minyak Naik, Inflasi Kembali Menghantui Pasaran
Kesan kenaikan minyak kini sudah mula merebak ke pasaran kewangan.
Harga tenaga yang lebih tinggi meningkatkan kos pengangkutan, pengeluaran dan barangan pengguna. Ini menimbulkan kebimbangan bahawa inflasi yang sebelum ini mula reda boleh kembali meningkat.
Situasi itu lebih sensitif kerana PPI AS meningkat 5.4% tahun ke tahun pada Ogos, melebihi jangkaan 5.3%. Kebarangkalian kenaikan kadar Fed sebanyak 25 mata asas minggu depan turut meningkat kepada sekitar 71%.
Pasaran kini menunggu data CPI AS yang akan menjadi petunjuk penting kepada hala tuju kadar faedah Fed.
Jika minyak terus meningkat, ia boleh menyukarkan usaha bank pusat untuk menurunkan kadar faedah. Dalam keadaan tertentu, bank pusat mungkin terpaksa mengekalkan kadar tinggi lebih lama atau mengetatkan dasar bagi mengawal semula tekanan harga.
Yield AS Hampir 5%, Saham Mula Tertekan
Kenaikan minyak turut memberi kesan kepada pasaran bon.
Yield Treasury AS 10 tahun menghampiri 5%, manakala yield 30 tahun mencecah sekitar 5.38%, paras tertinggi dalam hampir dua dekad. Kenaikan yield menunjukkan pelabur semakin menuntut pulangan lebih tinggi bagi menghadapi risiko inflasi dan kadar faedah yang lebih tinggi.
Dalam pasaran saham pula, kenaikan kos tenaga memberi tekanan kepada sektor yang bergantung tinggi kepada bahan api. Saham Asia turut merosot pada Jumaat apabila pelabur mengambil kira risiko inflasi dan kadar faedah yang lebih tinggi.
Bagi negara pengimport minyak, tekanan terhadap mata wang juga boleh meningkat kerana kos import tenaga menjadi lebih mahal. Ini boleh menambah tekanan kepada inflasi domestik dan akaun luaran.
Intraday Outlook
Brent: Bias masih bullish selagi harga bertahan di atas kawasan $105–$106. Paras $110 menjadi rintangan psikologi utama. Jika Brent berjaya menembusi dan bertahan di atas $110, fokus seterusnya beralih kepada $113–$116, sebelum kawasan tertinggi Mac sekitar $119–$120. Analisis teknikal semasa turut meletakkan zon $104–$105 sebagai rintangan terdekat dan $113–$116 sebagai sasaran seterusnya jika tekanan geopolitik berterusan.
Sebaliknya, jika harga gagal menembusi $110 dan mula mengambil untung, $105 menjadi support terdekat. Penurunan di bawah $105 boleh membuka ruang ke sekitar $101–$102, manakala tekanan jualan yang lebih besar hanya akan menjadi lebih jelas jika harga kembali di bawah $100.
