Malam ini merupakan antara sesi paling penting untuk pasaran emas minggu ini. Pada 8:30 malam waktu Malaysia, Amerika Syarikat akan menerbitkan laporan pekerjaan September yang merangkumi Nonfarm Payrolls, Unemployment Rate dan Average Hourly Earnings.
Buat masa ini, sentimen terhadap gold sudah sedikit berubah berbanding awal minggu. Data inflasi AS yang lebih lembut telah mengurangkan jangkaan kenaikan kadar Fed pada Oktober. Namun, US Dollar dan Treasury yield masih tinggi, menyebabkan gold belum mendapat ruang yang cukup untuk pulih dengan kukuh.
Malam ini, laporan pekerjaan boleh menjadi penentu sama ada sentimen tersebut terus berubah atau kembali hawkish.
NFP Jadi Data Utama Malam Ini
Angka yang perlu diperhatikan:
- Nonfarm Payrolls: 90K
Previous: 162K - Unemployment Rate: 4.1%
Previous: 4.1% - Average Hourly Earnings MoM: 0.3%
Previous: 0.3% - Average Hourly Earnings YoY: 3.2%
Previous: 3.1%
Pasaran menjangka penciptaan pekerjaan AS akan perlahan dengan ketara kepada sekitar 90,000. Namun, kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.1%, manakala pertumbuhan gaji bulanan dijangka kekal 0.3%.
Ini menjadikan laporan malam ini lebih menarik kerana NFP sahaja tidak cukup untuk menentukan arah Gold.
Trader perlu melihat tiga perkara serentak.
Berapa banyak pekerjaan yang dicipta, apa berlaku kepada kadar pengangguran dan sama ada pertumbuhan gaji semakin kuat atau semakin perlahan.
Kenapa NFP Sangat Penting Kepada Gold?
Cerita paling mudah ialah keadaan pasaran buruh akan mempengaruhi jangkaan kadar faedah Fed.
Jika pekerjaan AS masih kukuh dan gaji meningkat, pasaran boleh kembali melihat ekonomi AS sebagai cukup kuat untuk Fed mengekalkan kadar tinggi.
USD boleh mendapat sokongan.
Treasury yield boleh meningkat.
Dan gold boleh kembali ditekan.
Sebaliknya, jika pekerjaan jatuh lebih rendah daripada jangkaan, pengangguran meningkat dan pertumbuhan gaji semakin perlahan, pasaran boleh melihat ekonomi AS mula kehilangan momentum.
Ketika itu, jangkaan kenaikan kadar Fed boleh semakin berkurang.
USD dan yield berpotensi turun, lalu memberi ruang kepada gold untuk rebound.
Inilah sebab laporan malam ini jauh lebih penting daripada sekadar melihat angka NFP.
Fed Kini Berdepan Dua Cerita
Fed kini berada dalam keadaan yang agak rumit.
Inflasi terbaru datang lebih rendah daripada jangkaan dan menyebabkan pasaran mengurangkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar pada Oktober. Reuters melaporkan kebarangkalian kenaikan kadar Oktober telah turun sekitar 26% daripada sekitar 70% pada awal minggu.
Tetapi pada masa sama, Treasury yield masih tinggi dan pasaran pekerjaan belum menunjukkan keruntuhan.
Jadi, NFP malam ini boleh menjadi data yang menentukan cerita mana akan menguasai pasaran.
Ekonomi masih kuat dan Fed perlu kekal hawkish?
Atau
Ekonomi mula perlahan dan Fed tidak lagi mempunyai alasan kuat untuk menaikkan kadar?
Gold akan bertindak balas kepada jawapan tersebut.
Geopolitik Masih Menjadi Risiko
Di luar data ekonomi, perkembangan Amerika Syarikat dan Iran masih menjadi faktor yang perlu diperhatikan.
Ketegangan di sekitar Timur Tengah telah membantu mengekalkan harga minyak pada paras tinggi. Brent kini berada sekitar AS$102 setong, manakala perkembangan berkaitan konflik dan bekalan tenaga terus memberi tekanan kepada pasaran global.
Biasanya, ketegangan geopolitik boleh meningkatkan permintaan terhadap gold sebagai aset selamat.
Tetapi terdapat satu masalah.
Minyak yang terlalu tinggi boleh meningkatkan tekanan inflasi.
Jika pasaran melihat konflik menyebabkan harga tenaga terus meningkat, kebimbangan terhadap inflasi boleh kembali. Ini berpotensi menguatkan semula jangkaan bahawa Fed perlu mengekalkan kadar tinggi.
Jadi malam ini, geopolitik boleh menyokong gold melalui permintaan safe haven, tetapi pada masa yang sama boleh menekan gold melalui saluran inflasi dan kadar faedah.
Intraday Outlook
Scenario 1: NFP Kuat, Gaji Kekal Tinggi
Jika NFP jauh melebihi 90K, kadar pengangguran kekal 4.1% atau lebih rendah dan pertumbuhan gaji lebih kuat daripada jangkaan, pasaran boleh kembali melihat ekonomi AS sebagai kukuh.
Jangkaan kadar Fed boleh meningkat semula.
USD dan Treasury yield berpotensi naik.
Implikasi: Bearish XAU/USD.
Scenario 2: NFP Lemah, Pengangguran Meningkat
Jika NFP jauh di bawah 90K dan kadar pengangguran meningkat, terutama jika pertumbuhan gaji turut perlahan, cerita pasaran boleh berubah kepada kelemahan ekonomi AS.
Jangkaan kenaikan kadar Fed boleh semakin berkurang.
USD dan Treasury yield berpotensi jatuh.
Implikasi: Bullish XAU/USD.
Scenario 3: NFP Lemah Tetapi Gaji Tinggi
Ini senario yang paling menarik.
Jika jumlah pekerjaan mengecewakan tetapi Average Hourly Earnings masih tinggi, pasaran boleh menjadi keliru.
Fed masih mempunyai masalah inflasi walaupun pasaran pekerjaan semakin perlahan.
Dalam keadaan ini, Gold boleh mengalami pergerakan yang sangat tidak menentu kerana pasaran perlu menentukan sama ada inflasi atau kelemahan pekerjaan lebih penting kepada Fed.
Buat masa ini, sentimen gold masih bercampur tetapi tekanan daripada USD dan Treasury yield kekal besar.
Inflasi yang lebih lembut telah mengurangkan jangkaan kenaikan kadar Fed pada Oktober, tetapi pasaran masih menunggu bukti daripada pasaran buruh sebelum membuat perubahan yang lebih besar terhadap jangkaan kadar.
Sebab itu NFP, Unemployment Rate dan Average Hourly Earnings menjadi tiga angka utama malam ini.
Jika laporan pekerjaan menunjukkan ekonomi AS masih kuat, tekanan terhadap gold boleh kembali.
Jika laporan menunjukkan pasaran buruh semakin lemah, gold boleh mendapat ruang untuk meneruskan rebound.
Dan jika data bercampur, pergerakan pertama selepas NFP mungkin tidak semestinya menjadi arah sebenar kerana pasaran perlu menilai semula kesan data tersebut terhadap Fed, USD dan Treasury yield.
Fokus utama trader malam ini: NFP → Unemployment → Wage Growth → Fed Rate Expectations → USD & Treasury Yield → Gold.
