Pedagang kembali meningkatkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) tahun ini selepas ukuran inflasi utama Amerika Syarikat kekal jauh di atas sasaran bank pusat itu.
Data terbaru menunjukkan indeks harga PCE teras meningkat 0.2% secara bulanan dan 3.3% berbanding tahun sebelumnya, manakala PCE keseluruhan meningkat 3.7% tahun ke tahun masih jauh melebihi sasaran inflasi Fed sebanyak 2%.
Perkembangan ini memberi tekanan baharu kepada pasaran yang sebelum ini berharap Fed mempunyai ruang untuk melonggarkan dasar monetari.
Inflasi Masih Degil, Pasaran Mula Ubah Jangkaan
Walaupun ekonomi AS menunjukkan beberapa tanda kelembapan pada Julai, angka inflasi terbaru memberi gambaran yang lebih bercampur.
Perbelanjaan pengguna sebenar tidak berubah selepas mencatat pertumbuhan pada Mei dan Jun. Pada masa sama, beberapa data ekonomi lain menunjukkan momentum pertumbuhan mula kehilangan kekuatan.
Namun, bagi Fed, inflasi yang masih tinggi menjadi alasan untuk tidak terburu-buru menurunkan kadar atau mengubah pendirian dasar.
Perubahan ini turut tercermin dalam pasaran kewangan apabila pedagang meningkatkan pertaruhan bahawa kadar faedah AS boleh kekal tinggi lebih lama. Malah, pasaran kini sepenuhnya menetapkan harga untuk sekurang-kurangnya satu kenaikan kadar menjelang Disember.
Situasi ini membantu menyokong dolar, yang kembali mengukuh selepas tekanan jualan sebelum ini.
Gold Masih Bertahan Walaupun Dolar Mengukuh
Emas pula bergerak sedikit lebih tinggi sekitar $4,620 seauns.
Pergerakan ini menunjukkan pasaran emas masih mendapat sokongan walaupun jangkaan terhadap dasar Fed menjadi lebih hawkish.
Namun, kekuatan dolar dan potensi kadar faedah yang lebih tinggi boleh menjadi cabaran kepada emas kerana kedua-duanya meningkatkan kos peluang memegang aset yang tidak memberikan hasil.
Dalam masa sama, ketegangan geopolitik turut menjadi faktor yang boleh mengekalkan permintaan terhadap aset perlindungan.
Jackson Hole Kini Jadi Penentu Seterusnya
Perhatian pasaran kini beralih kepada Simposium Ekonomi Jackson Hole, di mana Pengerusi Fed Kevin Warsh akan menyampaikan ucapan utama pertamanya sebagai ketua bank pusat itu.
Pelabur akan mencari petunjuk sama ada Fed melihat inflasi sebagai masalah yang masih memerlukan dasar ketat atau ekonomi yang semakin perlahan mula memberi ruang untuk perubahan dasar.
Persoalan terbesar ialah berapa ramai pegawai Fed yang sanggup menyokong kenaikan kadar pada mesyuarat seterusnya.
Walaupun bacaan inflasi bulanan semakin membimbangkan, sebahagian besar FOMC dijangka masih mahu menunggu lebih banyak data sebelum membuat keputusan untuk menaikkan kadar pada bulan hadapan.
Apa Maksudnya Untuk Pasaran?
Pasaran kini berada di persimpangan.
Inflasi tinggi → Fed lebih hawkish → dolar dan hasil bon berpotensi meningkat → tekanan kepada emas.
Sebaliknya,
Ekonomi yang semakin perlahan → Fed mungkin berhati-hati untuk mengetatkan dasar → tekanan terhadap dolar dan hasil bon boleh berkurang → memberi ruang kepada emas untuk kembali mengukuh.
Sebab itu ucapan Warsh di Jackson Hole menjadi sangat penting. Pasaran bukan sekadar mahu tahu apa yang Fed fikir tentang inflasi tetapi pelabur mahu tahu sama ada kenaikan kadar benar-benar akan berlaku.
HUSTLE24HOUR kini dibuka!
Mulakan perjalanan anda untuk memahami fundamental, sentimen pasaran dan teknik Moshed Magic Line bersama Tuan Moshed serta komuniti HUSTLE24HOUR.
👉 Daftar sekarang di HUSTLE24HOUR.COM
HUSTLE24HOUR ialah program pendidikan dan bukan khidmat nasihat kewangan atau jaminan keuntungan. Perdagangan instrumen kewangan melibatkan risiko yang tinggi.
