Seorang pegawai kanan dari Bank for International Settlements (BIS) memberi amaran bahawa stablecoin ketika ini masih belum cukup kukuh untuk berfungsi sebagai alat pembayaran utama dalam ekonomi global. Walaupun teknologi ini semakin mendapat perhatian, peranannya dalam sistem kewangan sebenar masih terhad dan belum mampu menandingi infrastruktur kewangan tradisional.
Dalam ucapannya, beliau mengakui stablecoin menawarkan beberapa kelebihan seperti transaksi yang lebih pantas, keupayaan untuk diprogram, serta kemudahan pemindahan rentas sempadan. Namun begitu, penggunaan sebenar masih banyak tertumpu dalam ekosistem kripto, terutamanya untuk tujuan dagangan, cagaran dan akses kepada aset digital, bukannya untuk transaksi harian dalam ekonomi sebenar.
Dari sudut angka, pasaran stablecoin global telah berkembang pesat dengan nilai sekitar AS$315 bilion pada awal 2026 dan jumlah transaksi tahunan yang mencecah AS$35 trilion pada tahun sebelumnya. Namun, skala penggunaan sebagai alat pembayaran masih kecil. Aliran pembayaran sebenar menggunakan stablecoin dianggarkan sekitar AS$390 bilion pada 2025, jauh ketinggalan berbanding deposit bank di Amerika Syarikat sahaja yang mencapai kira-kira AS$8 trilion.
Menurut beliau lagi, stablecoin masih gagal memenuhi ciri penting sebagai instrumen pembayaran utama. Antara kelemahan utama termasuk ketidaksepaduan sistem, cabaran kesalinghubungan antara platform serta isu berkaitan penebusan nilai yang boleh menjejaskan keyakinan pengguna.
Dalam masa yang sama, beliau turut memberi amaran bahawa pertumbuhan stablecoin tanpa kawalan boleh memberi tekanan kepada sistem kewangan. Peralihan besar daripada deposit bank kepada stablecoin berpotensi meningkatkan kos dana bagi institusi kewangan dan seterusnya mengetatkan penawaran kredit kepada ekonomi.
Risiko lain yang dibangkitkan termasuk kemungkinan berlakunya fenomena “run” terhadap stablecoin, di samping kelemahan dalam kawalan terhadap aktiviti haram seperti pengubahan wang dan pembiayaan keganasan. Ini khususnya berkait dengan penggunaan blockchain awam dan dompet digital yang tidak memerlukan pengesahan identiti.
Walaupun beberapa negara seperti Jepun telah mengambil langkah awal dalam membangunkan rangka kerja kawal selia, penggunaan stablecoin yang disandarkan kepada mata wang tempatan masih kecil berbanding yang berpaut kepada dolar AS. Ini menunjukkan penerimaan global masih belum seimbang dan bergantung kepada faktor kepercayaan serta kestabilan mata wang asas.
Mengakhiri kenyataannya, pegawai tersebut menekankan keperluan kerjasama antarabangsa dalam mengawal selia perkembangan stablecoin. Tanpa penyelarasan yang jelas, perbezaan peraturan antara negara berisiko mewujudkan ketidakseimbangan pasaran dan membuka ruang kepada arbitraj regulatori yang boleh menggugat kestabilan kewangan global.
Secara keseluruhan, stablecoin masih berada pada tahap awal sebagai instrumen pembayaran arus perdana. Tanpa asas kawal selia dan struktur yang kukuh, penggunaannya berpotensi menambah kerumitan dalam sistem kewangan yang sedia kompleks.
