Sime Darby kini berhadapan dengan cabaran baharu berikutan pengumuman Kementerian Pelaburan, Perdagangan dan Industri (MITI) mengenai dasar ketat bagi kenderaan elektrik (EV) jenis import sepenuhnya (CBU). Bermula 1 Julai ini, semua EV CBU mesti mempunyai nilai kos, insurans dan tambang (CIF) minimum RM200,000 serta kuasa motor sekurang-kurangnya 180kW.
Highlight
- Saranan RHB : Beli (Kekal)
- Harga sasaran (TP): RM2.55
- Kadar dividen: 6%
- Isu utama: Peraturan baharu MITI untuk kenderaan elektrik (EV) import (CBU)
- Sentimen: Positif terhadap segmen perindustrian, namun berwaspada terhadap bahagian automotif
Tarikh Penting
- 1 Julai 2026: Tarikh bermulanya pelaksanaan peraturan baharu MITI bagi EV jenis CBU
- Tahun 2030: Sasaran Malaysia untuk mencapai 20% jualan EV daripada jumlah jualan kereta baharu
Langkah ini dilihat memberi kesan negatif kepada bahagian permotoran Sime Darby, terutamanya jenama BYD yang merupakan penyumbang utama. Kebanyakan model BYD ketika ini berada di bawah paras harga dan kuasa motor yang ditetapkan, sekali gus mencetuskan kebimbangan terhadap penurunan jumlah jualan dan kemerosotan margin keuntungan. Pihak broker menganggarkan jika jualan BYD terjejas, ia boleh mengurangkan perolehan tahunan syarikat sehingga 6%.
Bagaimanapun, pelabur tidak perlu terlalu bimbang kerana Sime Darby mempunyai “perisai” iaitu segmen perindustriannya. Segmen ini kekal menjadi pendorong utama pendapatan syarikat, dibantu oleh permintaan stabil bagi peralatan berat dan potensi pemulihan ekonomi dari China. Malah, penilaian saham Sime Darby saat ini dianggap sangat menarik kerana ia didagangkan pada paras harga yang lebih rendah daripada purata sejarahnya.
Tumpuan Utama
Perkara utama yang perlu dipantau ialah bagaimana Sime Darby menyesuaikan strategi jualan BYD mereka selepas 1 Julai nanti. Pelabur perlu melihat sama ada syarikat akan mempercepatkan usaha pemasangan tempatan (CKD) bagi mengekalkan daya saing. Selain itu, prestasi pasaran China dan kestabilan margin dalam sektor automotif yang semakin sengit juga menjadi faktor kritikal yang boleh menggerakkan harga saham dalam tempoh terdekat.
Peluang
- Segmen Perindustrian Kukuh: Permintaan peralatan berat yang mantap menyokong aliran pendapatan.
- Hasil Dividen Menarik: Kadar dividen sekitar 6% memberikan pulangan stabil kepada pelabur jangka panjang.
- Pemulihan China: Potensi peningkatan aktiviti ekonomi di China boleh memberi impak positif kepada operasi serantau.
Risiko
- Gangguan Dasar EV: Peraturan CIF minimum RM200k boleh menjejaskan momentum jualan model mampu milik.
- Persaingan Harga: Pasaran EV yang semakin padat mungkin memaksa syarikat mengurangkan margin keuntungan.
- Ketidaktentuan Ekonomi Global: Risiko kelembapan ekonomi boleh menjejaskan perbelanjaan pengguna terhadap barangan mewah.
Secara keseluruhannya, Sime Darby masih merupakan pilihan pelaburan yang kukuh dengan saranan ‘Beli’ kerana kepelbagaian perniagaannya. Walaupun dasar EV baharu MITI memberikan tekanan jangka pendek kepada bahagian automotif, kekuatan dalam segmen perindustrian dan hasil dividen yang tinggi menjadi faktor penyokong utama. Catalyst utama selepas ini adalah perkembangan rundingan dasar bersama kerajaan dan pengenalan model EV baharu yang menepati kriteria MITI.
